【快印客導讀】根據國家統計局最新數據顯示，8月份造紙和紙制品業虧損企業為1127個，累計虧損金額52億元。

這一個數據不禁讓旁觀者摸不著頭腦：這個號稱1.7萬億行業規模，在前一兩年還讓包裝用戶為紙箱價格叫苦不迭的行業，到底發生了什么？

以玖龍為樣本：營收、利潤創新高，張茵家族財富反縮水

如果要問在紙品包裝產業鏈中，誰的話語權最大，想必不少人都會認為是造紙廠。因此，筆者就以造紙行業中的龍頭紙廠-玖龍紙業為例，探析近兩年行業變化發展的原因。

玖龍紙業成立于1995年，并于2006年在港交所主板上市，張茵以270億元的財富超越此前兩年蟬聯中國首富的黃光裕，一舉登頂《胡潤百富榜》榜首。收破爛收出一個中國首富的神話，讓造紙行業揚眉吐氣。

受國家環保政策趨嚴、淘汰落后產能影響，2010年以后，造紙行業持續低迷，玖龍紙業營收增速放緩，凈利潤出現下滑，公司股價也隨之走低。張茵家族財富也在相當一段時間處于低位震蕩狀態，一度降至200億元關卡。

到了2017年，根據玖龍紙業2017年9月21日發布的業績顯示，公司銷售額為391.55億人民幣，同比增長22%；凈利潤為43.84億，同比上升290.79%。隨著利潤的擴大，股票市值的飆升，張茵家族財富也在2017年到達10年最高點，達到450億元。

時至2018年9月19日，玖龍紙業公布截至2018年6月30日止年度的業績，公司營業收入527.82億元人民幣，同比增長34.8%，首次突破500億元。公司股東應占凈利潤78.48億元，同比增長79%。兩個數據均創歷史最高。

貿易戰造就行業十年未有之大變，玖龍六大基地再度下調廢紙價

然而有意思的是，在10月10日一年一度的《胡潤百富榜》榜單中，張茵家族以365億元人民幣身價進入第65名。相比2017年榜單排名，張茵家族財富縮水19%，排名下跌24位。

那么問題來了，既然營收、利潤接連創下歷史新高，為什么張茵家族的財富卻反而縮水？唯一的解釋可能就是，張茵家族的財富大部分源于股票價格的帶動，而近期紙業股表現并不好。

2018年9月、10月間兩個銷售旺季相比往年最大的特點就是旺季不旺，貿易戰對于終端需求市場的影響已經一如預測般，干擾頗大。反映到股市，則是大盤全線飄綠，企業股票貶值。這也是張茵家族為什么在玖龍營收、利潤雙創新高之時，財富還縮水的原因。

另一直觀的現象則是廢紙價格。按理說，進口廢紙受限，國產廢紙應該不能完全滿足紙廠需求，價格還會處于高位。但現實卻是，廢紙價格已持續下調很長一段時間，以10月22日的行情為例，玖龍紙業六大基地下調廢紙價，目前的A級廢紙已在2300-2400元/噸：

遼寧沈陽玖龍紙業，箱板紙下調50元/噸。調整后執行不帶票到廠價：AA級2300元/噸、邊角料2250元/噸、A級2250元/噸、B級2200元/噸、C級2150元/噸、統貨2050元/噸。

河北玖龍(原永新)紙業，箱板紙下調50元/噸，其他不變。調整后執行不帶票到廠價：AA級2370元/噸、國廢邊角料2320元/噸、箱板A級2320元/噸、箱板B級2270元/噸、箱板C級2220元/噸、箱板統貨2120元/噸。

天津玖龍紙業，箱板紙下調50元/噸，其他不變。調整后執行不帶票到廠價：箱板AA級2370元/噸、邊角料2320元/噸、A級2320元/噸、B級2270元/噸、C級2220元/噸、統貨2120元/噸；白紙：B級頁子紙2590元/噸、帶皮書切頁2540元/噸、混合白紙2210元/噸、大花統貨2160元/噸。

東莞玖龍紙業，黃板ABCD、坑紙下調50元/噸。調整后廢紙到廠價格：A級2400元/噸、B級2350元噸、C級2300元/噸、D級：2150元/噸、坑紙2050元/噸、混合純白紙2860元/噸、頁子紙2780元/噸、工廠小花2660元/噸、小花卡紙2550元/噸、(社會小花2500元/噸、書本紙2500元/噸、混合花廢紙2420元/噸。

重慶玖龍紙業，黃廢廠紙下調40元/噸、超市紙下調30元/噸、綜合紙、統包、廢雜紙不變，白廢價格不變。調整后本地打包到廠執行價格：A級2360元/噸、B級2330元/噸、C級2270元/噸、D級2050元/噸、廢雜紙1390元/噸、辦公廢紙2460元/噸、頁子紙2370元/噸、小花2220元/噸、混合白廢2170元/噸、書本廢紙2200元/噸、書本統貨2170元/噸、大花2120元/噸。

江蘇太倉玖龍紙業，A級、B級、C級、D級下調100元/噸，其他不變。調整后執行不帶票到廠價：甲牛2840元/噸、掛面紙2570元/噸、灰黃板2030元/噸、A級2330元/噸、B級2280元/噸、C級2230元/噸、D級2180元/噸、廢雜紙1530元/噸、紡線管1740元/噸、彈絲管1460元/噸、廢紙芯管1150元/噸、單面膜卡紙1800元/噸、無膜卡紙1960元/噸、純白雙膠2650元/噸、純白統貨2550元/噸、純白卡銅版紙2450元/噸、一級白2770元/噸、書本紙2480元/噸、混合白2430元/噸、小花2480元/噸、大花2180元/噸、廢舊報紙3400元/噸。

值得一提的是，不僅是造紙和紙制品業，其他行業也出現了類似現象，近期不少企業尋求上市，也都是因為需要融資發展。經濟下行，寒冬降至，身處紙品包裝產業鏈的企業也已到了轉變思維，迎接挑戰的時刻。?