【快印客導讀】3月24日，中國發展高層論壇2019年會在北京舉行。包括國務院副總理、央行行長、財政部長、發改委副主任在內的四名高官，向外界釋放了大量政策信息，值得投資者高度關注。

一、副總理韓正透露的信息

1、全國的負面清單和自貿區的清單越來越接近，今年自貿區的成功經驗將繼續在全國進一步推廣。下一步我們將繼續縮減外資準入的負面清單，允許更多領域實行外資獨資，我們還要加快電信、教育、醫療、衛生等領域的開放進程。鼓勵外資企業在華開展研發、創新。

2、中國將堅定不移積極主動擴大進口，不以追求貿易順差為目標，真誠地希望擴大進口，促進貿易收支平衡。

3、中國進一步降低關稅，降低通關難度。禁止強制外商投資者轉讓技術，加大保護知識產權的力度。

點評：中國剛剛通過了“外商投資法”，把美國主導的貿易新標準——負面清單制度、準入前國民待遇都寫入了法律，歐美日關注的“外商投資者轉讓技術，和知識產權保護”，也都寫入了法律。

此次韓正副總理再次承諾，將進一步降低關稅，降低通關難度，不追求貿易順差，加快電信、教育、醫療、衛生等領域的開放進程。意味著中國新一輪開放，進入到實質性階段。

從上述表態也能推測出來，中美貿易談判一定會有實質性突破。中國加大開放力度，繼續留在主流貿易體系內，是民生之福。這也讓中國的“人民幣資產”比如樓市，具備長期投資價值。因此，這是最大的利好。

二、財政部長劉昆透露的信息

1、中國將從5月1日起下調城鎮職工基本養老保險單位的繳費比例，從20%降到16%。

2、減稅降費是積極財政政策的頭等大事。減稅降費中有比例構成，今年以減稅為主體，大約占70%左右。重點降低制造業和小微企業的稅收負擔，增強企業的獲得感。

3、財政節流方面，除了剛性、必保支出外，在財政部今年的預算報告中要求一般性支出壓縮5%以上。實際上，中央財政壓縮一般性支出超過10%。

4、將通過統籌收入赤字和調用預算穩定調節基金等方式，加大實施中央和地方壓減一般性支出，收回長期沉淀資金等措施，今年預算的安排財政支出超過23萬億元，增長6.5%，中央對地方一般經常性轉移支付增長10.9%，安排財政赤字2.76萬億元，比2018年增加3800億元，2.6%適度提高到2.8%。我們還安排了地方政府專項債券2.15萬億元，比2018年增加8000億元。

5、加快地方政府債券發行使用，爭取9月底前將全年新增地方政府債務限額3.08萬億元發行完畢，同時督促各地加快資金撥付。

6、防控地方政府債務，特別是隱性債務風險，堅決遏制隱性債務的增量，對違法違規擠占融資行為，發現一起，問責一起，通報一起，終身問責。

點評：劉昆部長透露的信息，第1條、第5條、第6條是最有新聞價值的。

此前我在專欄里分析過，今年是降稅降費之年，政府財政收入會降低，但穩增長的投入不能降低。所以政府就要“加杠桿”，方式是增發地方債、國債、增加赤字。

力爭9月底之前把全年新增地方債額度3.08萬億發行完畢，是為了早日產生穩增長的效益。在增加地方債的同時，控制地方隱性債務，并提出對官員“終身問責”是非常有必要的。否則地方官為了政績，留下一堆窟窿，自己拍拍屁股升官走了，后任官員將無法施政。

地方債的新政，從短期看是經濟的重要利好?；蛟S有人會問：巨額地方債將來怎樣還？其實國債、地方債都是記賬，滾動發行、以舊換新，事實上是不用還的（對于具體購買者，則拿到了投資的回報和本金）。只要不超過合理的比例（占當期GDP比重），就可以了。美國國債也是這樣的。

“五險一金”的收繳比例都在降低，這可以迅速降低企業和個人負擔。將來怎么辦？尤其是養老和醫療，未來將有較大資金缺口。將來的事情，只能將來再說。

我的建議是，住房公積金可以廢除，這樣可以節省更多的資金。至于剛需購房者的低息貸款，可以通過建立住宅銀行實現（央行給低息貸款）。每個公民一輩子可以享受一定額度的低息貸款，不用交公積金，這很容易實現。

三、發改委副主任寧吉喆透露的信息

1、研究制定居民增收三年行動方案，進一步增強居民消費能力，制定出臺促進汽車、家電等熱點商品消費的措施。落實鄉村振興，采取多種措施增加農民收入。培育形成強大國內市場，進一步增強居民消費能力和潛力。

2、中國將加強國家創新體系建設，研究謀劃新一輪全面創新改革試驗，抓緊布局國家實驗室，在關鍵領域布局建設若干國家制造業創新中心。

3、中國將在能源、交通、通訊等基礎設施領域促進有效投資，依法合規采用PPP等多種方式調動社會資本投入補短板重大項目，加快推進川藏鐵路、沿江高鐵等一批重大工程規劃建設。

4、擴大外商投資產業范圍，推動更多具有標志性意義的外資項目盡快落地。

點評：寧吉喆還兼任國家統計局局長，對中國宏觀經濟走向非常熟悉。

“研究制定居民增收三年行動方案”，堪稱重大利好，此前在兩會新聞發布會上也曾透露過。

中國依靠投資、出口拉動經濟的模式已經接近尾聲，未來需要靠強勁的國民消費來拉動經濟。在國民消費上，之前的誤區是“過分依靠住房拉動”，最后結果是房子上花錢太多，居民在吃、穿、行、旅游等方面沒有錢了。

未來應該穩住“住房支出”，讓收入跑贏房價，讓居民有更多的錢花在吃、穿、行、旅游上。至于有人提出讓教育、醫療成為消費重點，則是徹頭徹尾的餿主意。中國人在教育、醫療上支出的占比，應該跟住房占比一樣，都被凍結住，不能再讓三座大山繼續壓迫大家。吃、穿、行、旅游、美容等，這些消費才是真正的、有意義的、讓大家有獲得感的消費。

中國的投資模式也應該改變。之前是政府通過較高的稅收（包括五險一金），把錢聚集起來，用來改善基礎設施。我們的政府，帶有濃厚的投資型政府的色彩。這在一定歷史階段是對的，也能集中資金辦大事。

未來，投資、消費的主動權應該交還給企業和居民家庭。這樣經濟才更有效率，也更能持續，居民的幸福感也將大大提升。當然，這種轉變需要逐步實現，分步驟完成。

四、央行行長易綱透露的信息

1、對商業銀行新發起設立的金融資產投資公司和理財公司的外資持股比例不設上限；不再對合資證券公司業務范圍單獨設限，內外資一致。金融服務業開放要在持股比例、設立形式、股東資質、業務范圍、牌照、數量等方面對中外資金融機構給予同等的待遇和同樣的監管標準。

2、進一步更好的發揮匯率在宏觀經濟和國際收支的自動穩定器的作用。

3、今年的重點任務就是研究如何能夠使市場準確定價，提供足夠的對沖工具，使得各種各樣的投資者能夠有效地對沖風險，有效地管理風險。

4、營造適應的貨幣環境，強化貨幣政策的逆周期調控，保障流動性合理充裕。

點評：易綱說的第4點，對股市和樓市是利好，意味著貨幣環境是寬裕的。他說的第1點，強調了金融業開放力度加大，這是史無前例的。

第2點帶有表態性質。2019年的人民幣匯率，還是我之前預測的那樣：中美達成協議，則小幅度升值，最高可見6.5；反之，小幅度貶值，最低可能見到7.2?，F在看來，將選擇前者。因為中美都有達成貿易協議的強烈愿望。

第3點，我看主要還是針對股市說的。今年金融最大的風險在股市，管理層比較擔心再現2015年式的瘋牛。股市需要對沖工具，最近幾家大券商看空的研報，就是一種工具。股指期貨也可以進一步放松，這也是重要的對沖工具。此外，還有融券這種做空手段。

目前國家在大力扶持經濟，每個廣告人都需要學會解讀政策，找到自己的發展方向，掃一掃，到快印客大學，我們教你充分利用大好時機，這樣做業績翻倍。